Ces derniers jours, la capitalisation boursière du stablecoin Tether indexé sur le dollar américain (USDT) a de nouveau légèrement augmenté.
Au contraire, au cours du mois d’août, il a enregistré une légère baisse.
La baisse du stablecoin Tether (USDT) en août
Début août, la capitalisation boursière de l’USDT avait atteint près de 83,9 milliards de dollars.
Ce niveau était non seulement le plus élevé de 2023, mais marquait aussi un nouveau record absolu pour le principal stablecoin.
Toutefois, à partir de la fin de la première semaine du mois, il a démarré à baisser un peu, certainement à cause de la phase de fatigue que traversaient les marchés de la cryptographie.
En prenant comme référence le prix du Bitcoin, du 24 juillet au 15 août, il est resté quasiment constamment autour de 29 000 $.
Ce qui a été un peu surprenant, cela dit, c’est le fait que juste après le milieu du mois, il y a eu un bref pic de volatilité, qui n’a duré que trois jours, au cours desquels le prix du BTC est rapidement tombé à 26 000 $, mais malgré le résultat, le la baisse de la capitalisation boursière de l’USDT s’est poursuivie.
A vrai dire, il semble avoir un peu bougé ces jours-là, mais pas assez pour inverser la tendance.
Même à la fin du mois, quand Bitcoin est soudainement revenu au-dessus de 27 000 $ puis est retombé en dessous de 26 000 $ en deux jours, la capitalisation boursière de l’USDT ne s’était pas rétablie.
Le pic minimum du mois d’août a été atteint le 18 en dessous de 82,8 milliards de dollars, et il est ensuite resté en dessous de 82,9 milliards jusqu’à la fin du mois.
La reprise de septembre
Mais début septembre, les choses ont changé.
Tandis que le prix du Bitcoin a continué à ne pas évoluer de manière significative, la capitalisation boursière de Tether est d’abord remontée au-dessus de 82,9 milliards de dollars, et est même remontée au-dessus de 83 milliards de dollars samedi.
Toutefois, comme on peut facilement le constater, il s’agit de variations minimes, vu que le sommet historique du début du mois d’août était de près de 83,9 milliards de dollars et que la baisse s’est arrêtée juste en dessous de 82,8 milliards. La capitalisation actuelle n’est que de 1% inférieure au maximum historique d’il y a un mois.
En d’autres termes, la capitalisation boursière de l’USDT est restée constamment au-dessus de 82 milliards de dollars pendant plus de quatre mois, à des niveaux quasiment jamais vus auparavant.
Le déclin des stablecoins
Toutefois, on ne peut certainement pas en dire autant des autres pièces stables.
Hors Binance USD (BUSD), qui disparaîtra inévitablement dans les mois à venir, les autres principales pièces stables sont USD Coin (USDC), DAI et TrueUSD (TUSD), le First Digital USD (FDUSD) augmentant grâce à Binance.
Il convient de noter que la capitalisation boursière de Tether à elle seule est nettement supérieure à la somme de toutes les autres pièces stables, qui jouent donc un rôle mineur sur les marchés financiers.
L’USDC capitalise actuellement environ 26 milliards de dollars, avec un DAI à 5,3 et un TUSD à 3,2.
Même le FDUSD capitalise moins de 0,4 milliard de dollars, et le nouveau stablecoin de PayPal (PYUSD) ne dépasse pas 0,05 (capitalise 44 millions de dollars).
La parabole la plus intéressante, cela dit, est celle de l’USD Coin.
L’USDC a démarré 2023 avec environ 44,5 milliards de dollars, mais a entamé une baisse à partir de mars qui semble ne s’être terminée que récemment.
Le problème était que l’une des banques en faillite à l’époque (la Silicon Valley Bank) détenait une partie des réserves en dollars de l’USDC, ce qui a provoqué perdre momentanément son ancrage au stablecoin.
Depuis lors, il apparaît que les marchés aient commencé à faire davantage confiance à Tether qu’à USD Coin.
Le pic minimum de cette baisse a été atteint fin août, lorsqu’il est aussi tombé en dessous de 25,9 milliards de dollars, tandis qu’en septembre il s’est redressé et a dépassé les 26 milliards.
Toutefois, dans l’ensemble, en septembre, la capitalisation globale de toutes les pièces stables a aussi recommencé à augmenter légèrement, après des mois de baisse.
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