Il y a quelques jours, la Fédération mondiale des bourses (WFE) a publié une étude sur les marchés et échanges de cryptomonnaies.
Il s’agit du premier projet de recherche, préparé en deux parties, qui analyse l’engagement des bourses envers les évolutions du marché des cryptomonnaies, dans le but d’améliorer la compréhension des avantages et des risques des infrastructures du marché des cryptomonnaies et de leur fonctionnement.
WFE s’occupe de la cryptographie et des échanges
La Fédération mondiale des bourses a été fondée à Londres en 1961 et regroupe diverses bourses de différents pays.
Au total elle compte 70 membres, dont évidemment la Bourse de Londres, Euronext, la Deutsche Börse allemande, la SIX suisse, mais aussi la Bourse de New York, le Nasdaq, le CME, la Bourse de Shanghai, la Bourse de Hong Kong, etc.
Il regroupe pratiquement toutes les principales bourses du monde.
Au total, elle représente environ 250 fournisseurs d’infrastructures de marché, y compris des contreparties centrales autonomes.
Les bourses WFE, de même que d’autres bourses qui alimentent leur base de informations, abritent plus de 50 000 sociétés cotées, avec une capitalisation boursière combinée dépassant les cent mille milliards de dollars. Ils traitent aussi environ 140 000 milliards de dollars de transactions annuelles totales.
Son intérêt pour les marchés des cryptos signifie donc effectivement que les bourses traditionnelles s’intéressent à ce nouveau marché.
D’autre part, par exemple, le CME (Chicago Mercantile Exchange) a été l’un des premiers à autoriser la négociation de contrats à terme Bitcoin, en décembre 2017, et de nombreux ETF et ETP crypto sont désormais négociés à la bourse de Zurich (SIX).
Même la bourse de Hong Kong s’ouvre au marché des cryptos, sans parler du Nasdaq sur lequel Coinbase est coté.
Il y a donc déjà eu des ouvertures vers le monde de la cryptographie, quoique inégales, mais l’intérêt récent de la WFE pourrait contribuer à la diffusion des actifs cryptographiques sur les bourses mondiales traditionnelles.
Recherche
Les recherches de WFE ont analysé en particulier l’interaction des bourses avec l’évolution des plateformes de trading de crypto, de même que les opportunités et les défis que ces nouvelles technologies impliquent.
Il a aussi étudié l’évolution de la demande de produits et services liés aux cryptomonnaies et la manière dont les bourses réglementées y réagissent, notamment par la réalisation de bourses crypto réglementées ou la fourniture de services cryptographiques.
Le document de synthèse final de la recherche souligne comment les plateformes de trading de cryptomonnaies ont effectivement fonctionné sans respecter les normes exigées par les marchés financiers traditionnels, avec très peu de surveillance réglementaire.
Cela a accru les possibilités d’activités financières illégales, avec des conséquences négatives sur l’intégrité du marché et la protection des investisseurs.
Le plus grand risque est notamment que les bourses de crypto-monnaie mènent aussi des activités accessoires qui ne seraient pas autorisées sur les bourses traditionnelles, ou qui devraient en tout cas être strictement réglementées.
La référence implicite à FTX semble évidente, étant donné qu’ils utilisaient les fonds des consommateurs pour financer des dépenses professionnelles ou même personnelles.
La recherche a aussi porté sur les échanges décentralisés (DEX) et sur l’impact des plateformes de cryptographie sur la fourniture de liquidités, la tarification et la conservation des actifs.
Les résultats des recherches sur les échanges cryptographiques
Les chercheurs de WFE ont analysé plus de 500 plateformes de trading de crypto-monnaies, dont beaucoup facilitent aussi le trading d’autres crypto-actifs au-delà des crypto-monnaies et proposent des produits et services associés.
La recherche soulève des questions et des inquiétudes quant à la qualité et à la stabilité des marchés de la cryptographie, notamment en raison du développement rapide de ces plateformes et des innovations technologiques sur lesquelles elles s’appuient, de même que de leur manque d’approbations réglementaires et de transparence, et de la nature volatile des cryptomonnaies. … eux-mêmes.
En effet, ces régulateurs examinent attentivement la manière dont ces marchés devraient être réglementés afin que l’innovation ne soit pas limitée, mais que les investisseurs soient protégés.
Le document de position est basé sur les résultats d’une enquête menée par la WFE auprès de ses membres et affiliés en 2022.
Il offre un aperçu de l’évolution des plateformes de trading de cryptomonnaies et donne un aperçu de leur fonctionnement.
Il examine aussi les aspects fondamentaux de la réglementation des marchés financiers : lutte contre le blanchiment d’argent, réglementation prudentielle, stabilité financière et protection des investisseurs.
Le commentaire
Le directeur de recherche de WFE, Pedro Gurrola-Perez, a annoncé :
« Il y a plusieurs une demande croissante de produits et services cryptographiques. Les innovations liées aux crypto-monnaies sont considérées en tant qu’une opportunité de faire progresser le développement technologique et d’élargir le choix des investisseurs, cela dit, le manque de normes minimales de gouvernance et de protection des investisseurs sur les plateformes de crypto-monnaie non réglementées, de même que la forte volatilité observée sur ces marchés et le risque lié à la cybersécurité. c’est un mélange inquiétant.”
Nandini Sukumar, PDG de WFE, a également ajouté :
« Les crypto-monnaies sont au premier plan des préoccupations de tous nos membres et nous sommes en dialogue constant avec eux sur la manière de tirer parti des nouvelles opportunités dans ce secteur.
À mesure que cette industrie et ce marché deviennent partie intégrante des marchés financiers, le modèle négocié en bourse qui place la confiance, la transparence, la responsabilité et la protection des investisseurs au cœur de la plateforme prendra davantage d’ampleur.
