La société minière Bitcoin Core Scientific a déposé son bilan.
Core Scientific a annoncé aujourd’hui avoir déposé une demande de protection contre les faillites en vertu du chapitre 11.
Core Scientific est cotée à la bourse Nasdaq sous le symbole CORZ.O et est l’une des plus grandes sociétés minières américaines de crypto-monnaie. Aujourd’hui en pré-commercialisation le titre perd 25%, mais depuis janvier il avait déjà perdu 98%.
Il y a eu deux effondrements majeurs, un entre fin avril et fin juin, coïncidant avec l’effondrement des marchés de la cryptographie dû à l’implosion de l’écosystème Terre/Lune et ses conséquences, et un autre entre fin août et fin d’octobre qui a culminé avec les -68% du 27 octobre.
Il n’est donc pas étonnant qu’aujourd’hui le titre ne perde “que” 25% après l’annonce de la faillite, car il avait déjà perdu la quasi-totalité de sa valeur les mois précédents. De plus, en théorie, le chapitre 11 permet aux sociétés de se restructurer, il existe donc une vague possibilité que l’entreprise reprenne éventuellement ses activités.
Core Scientific est basé à Austin, au Texas, et a annoncé qu’il ne ferait pas faillite pour l’instant car il espère conclure un accord avec ses créanciers pour restructurer l’entreprise. Il a aussi ajouté que les prêteurs ont déjà accepté de fournir jusqu’à 56 millions de dollars de financement.
La société affirme avoir entre 1 et 10 milliards de dollars d’actifs et de passifs, et entre 1 000 et 5 000 créanciers.
Il y a quelque temps, il a atterri en bourse grâce à une fusion, grâce à un accord qui valorisait la valeur de l’entreprise à 4,3 milliards de dollars. Il a ensuite rencontré de sérieux problèmes avec la faillite de Celsius Networks en juin.
Les problèmes du minage de Bitcoin
En réalité, l’exploitation minière de Bitcoin elle-même n’a aucun problème, mais plusieurs sociétés minières en ont.
Le problème est lié à l’effondrement des revenus. En fait, dans ce cycle, 6,25 BTC sont toujours obtenus pour chaque bloc miné. Mais si au début de l’année ceux-ci avaient une valeur marchande de près de 290 000 $, ils valent aujourd’hui un peu plus de 105 000 $, soit quasiment trois fois moins.
En théorie, dans un tel scénario, les coûts auraient aussi dû être réduits, grâce à une réduction du hashrate et donc de la consommation d’électricité, mais en fait cela ne s’est pas produit.
Le fait est que le hashrate augmente beaucoup plus lentement que le prix, donc la forte augmentation de la valeur du BTC en 2021 a produit une forte augmentation du hashrate en 2022. Au contraire malgré la forte baisse du prix il n’y a pas encore eu une forte réduction du hashrate précisément à cause du retard avec lequel le hashrate réagit aux changements rapides qui se produisent sur les marchés.
En fait, le pic de hashrate maximum n’a jamais eu lieu dans les premiers jours de novembre, avec un niveau inférieur au double de celui de novembre 2020, c’est-à-dire avant le début de la dernière grande course haussière.
À l’époque, le prix du BTC était d’environ 11 000 $, donc en novembre 2022, l’augmentation du hashrate en pourcentage correspondait à celle du prix, en prenant novembre 2020 comme référence.
Le niveau actuel est inférieur d’environ 10 % au niveau record de la première quinzaine de novembre, c’est pourquoi les mineurs sont actuellement en grande difficulté.
Qu’il suffise de dire que la rentabilité moyenne du minage de Bitcoin est passée de 0,26 $ par jour pour THash/s en janvier à 0,06 $ actuellement, soit une perte sèche de 77 % en moins d’un an. Il n’est donc pas surprenant qu’il y ait autant de mineurs en difficulté, surtout ceux qui sont obligés de supporter des prix plus importants.
Le marché
Il faut ajouter que les États-Unis sont désormais le seul pays au monde avec le plus de hashrates, et que l’exploitation minière industrielle est une activité à fort investissement. Pour cette raison, de nombreux grands mineurs ont décidé de s’introduire en bourse, afin de pouvoir lever facilement de nouveaux investissements. Dans le cas de Core Scientific, cela n’a pas suffi, et désormais il faudra voir si l’entreprise sera capable de se restructurer ou sera contrainte de fermer et de liquider.
Il est à noter qu’au cas où la valeur marchande du BTC venait à augmenter dans les mois à venir, Core Scientific pourrait redevenir rentable, il n’est donc pas du tout exclu que s’il parvient à surmonter le mauvais moment dans l’avenir il puisse pouvoir se restructurer et redevenir opérationnel .
Cela dit, il ne peut être exclu que d’autres sociétés de crypto-minage échouent aussi, vu que le problème de l’effondrement de la rentabilité est pratiquement commun à tous.
en attendant, le protocole Bitcoin continue inexorablement d’ajouter un nouveau bloc à sa blockchain toutes les 10 minutes environ, car peu importe le nombre de mineurs qu’il y a : en théorie, même un seul pourrait suffire, même si dans ce cas le risque d’un attaque 51% ce serait assez élevé.
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