Le 27 septembre 2023, le président de la SEC, Gary Gensler, s’est affiché devant le Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, où il a été interrogé par le membre du Congrès américain Patrick McHenry (R-NC-10). L’échange a été intense, couvrant une gamme de sujets allant de la classification du Bitcoin à la conformité de la SEC aux demandes de documents.
Dans son témoignage préparé pour cette audience, Gensler a exposé sa position sur la réglementation des crypto-monnaies. Gensler a affirmé que les crypto-monnaies ne devraient pas être exemptées des lois américaines sur les valeurs mobilières, soulignant que le Congrès envisageait un large champ d’application pour ces lois, couvrant divers instruments financiers sous le terme « contrat d’investissement ». Il a fait valoir que les nombreux jetons cryptographiques entrent certainement dans cette catégorie et sont donc soumis aux lois américaines sur les valeurs mobilières. Cela signifie aussi que les intermédiaires cryptographiques, tels que les bourses et les courtiers, doivent se conformer à des réglementations telles que les sections 5, 15(a) et 17A(b) de la Securities Exchange Act de 1934.
Gensler a exprimé son inquiétude face à la non-conformité globale dans le secteur de la cryptographie, établissant des parallèles avec le paysage financier avant la promulgation des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Il a noté que la SEC a lancé des mesures coercitives et participe activement à l’élaboration de règles pour le secteur de la cryptographie, notamment des mises à jour des règles de conservation des conseillers en investissement et des clarifications sur les systèmes de finance décentralisée (DeFi).
McHenry a démarré à interroger Gensler en rappelant à Gesler qu’en 2018, Gensler avait déclaré que Bitcoin, Ether, Litecoin et Bitcoin Cash n’étaient pas des titres. Il a spécifiquement demandé à Gensler pourquoi il pensait que Bitcoin n’était pas une sécurité. Gensler a fait référence à ses travaux universitaires antérieurs au MIT, où il a discuté du test de Howey, un cadre juridique utilisé pour déterminer si un actif est un titre. Il a annoncé que Bitcoin ne répond pas aux critères du test Howey, qui implique que le public s’attend à des profits établis sur les efforts des autres.
McHenry a pressé Gensler d’obtenir une réponse claire, lui demandant s’il est toujours d’avis que Bitcoin n’est pas une sécurité. Gensler a confirmé qu’il ne considère pas Bitcoin comme un titre, ce qui correspond aux déclarations précédentes du personnel de la SEC.
La conversation s’est ensuite déplacée vers le paysage réglementaire des actifs numériques. McHenry a demandé si une action législative était nécessaire pour protéger les consommateurs dans le secteur des actifs numériques. Gensler a admis que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qu’il a autrefois présidée, ne dispose pas de l’autorité complète nécessaire pour réglementer le Bitcoin et d’autres produits numériques. Il a exprimé son soutien au Congrès pour accorder plus de pouvoir à la CFTC afin de combler cette lacune réglementaire.
McHenry a aussi interrogé Gensler sur le respect par la SEC des demandes de documents formulées par le comité. Il a exprimé sa frustration face à l’incapacité de la SEC à fournir des documents non publics, malgré un processus d’examen de 10 semaines. Gensler a annoncé qu’ils travaillaient avec le personnel du comité, mais n’a pas apporté plus de précision la nature des documents fournis. McHenry a prévenu que le comité prendrait des mesures si la SEC continue de ne pas se conformer.
Enfin, McHenry a critiqué Gensler pour ne pas avoir mené d’analyses économiques sur les principales règles qui pourraient avoir un impact sur toute personne possédant des actions, des obligations ou tout autre type de titre. Il a souligné que Gensler avait de sérieuses questions à répondre à la fois au public et au Congrès.
Il a terminé en disant à Gensler :
« Vous avez de sérieuses questions à répondre au public et au Congrès, et nous avons l’intention d’obtenir votre conformité. Nous pouvons le faire de manière facile ou compliqué.